Apesar de investimentos maciços e de muito entusiasmo, a inteligência artificial não gerou nenhum retorno financeiro mensurável para o setor corporativo americano fora do setor de tecnologia, segundo uma análise do economista-chefe da Apollo. A análise, que se baseia em dados da Bloomberg e da Macrobond, constata que os ganhos estão concentrados em um pequeno grupo de empresas.

Os ganhos com IA estão concentrados nas grandes empresas de tecnologia?

A receita por trabalhador está em alta nas Magnificent Seven, o grupo das gigantes de tecnologia de capitalização de mercado elevadíssima. Já nas outras 493 empresas do S&P 500, ela está estável. As margens de lucro seguem a mesma divisão. Os gráficos da análise são ajustados pela inflação até o quarto trimestre de 2019.

A IA está impulsionando o crescimento da produtividade?

A análise também não encontra sinais de que a IA esteja elevando o crescimento da produtividade. Ela mede a produtividade total dos fatores com base em uma série ajustada pela utilização, do Federal Reserve Bank of San Francisco, ajustada por mudanças cíclicas na intensidade do uso dos fatores de produção.

Empresas apoiadas por capital de risco estão gastando cada vez mais com tokens de IA, mas, segundo a análise, o setor corporativo americano tradicional não precisa dos modelos mais recentes e não está disposto a pagar por eles. Os dados de gastos da análise se baseiam no Ramp AI Index, e comentários de Ara Kharazian, economista-chefe da Ramp, estão incluídos no material de origem.

Esse recuo tem consequências sobre a forma como as empresas enxergam a tecnologia. Muitas empresas tradicionais já não veem os gastos com tokens como um motor de crescimento. Em vez disso, eles são cada vez mais tratados como um centro de custos que pressiona as margens. Até que a IA agêntica e os gastos com tokens se espalhem para além de uma pequena parte da economia, segundo a análise, os efeitos macroeconômicos da IA permanecerão muito limitados.

A questão mais ampla é se as empresas conseguirão transformar modelos cada vez mais baratos e commoditizados em maior crescimento de receita e margens mais fortes. A análise é cética quanto a isso ser fácil. Ela argumenta que a IA pode ser uma calculadora poderosa, mas que a inteligência de negócios é, em sua maior parte, julgamento. O julgamento depende do contexto, e a resposta pode mudar conforme a pessoa ou o modelo consultado.

A análise também aponta limites que o software sozinho talvez não consiga superar. Segundo ela, a IA não compreende responsabilidade, confiança, cultura, regras não escritas, trade-offs éticos ou justiça. Esses fatores moldam o risco reputacional, e o risco reputacional, segundo a análise, acaba por impulsionar o crescimento da receita e as margens de lucro.

A conclusão, segundo a análise, é que o desdobramento da IA será definido no S&P 493, e não no Mag 7. Até agora, afirma, não há evidências de que o crescimento da receita ou as margens estejam melhorando fora do setor de tecnologia.

Dieser Artikel wurde mit Unterstützung von KI verfasst.
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