Anthropic emitió una advertencia revisada el jueves, reduciendo la lista de plataformas de mercado secundario que considera no autorizadas de ocho a cuatro. La notificación actualizada incluye a Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama y Upmarket, mientras elimina los nombres de varias empresas de alto perfil, incluyendo Hiive, que habían sido señaladas en la declaración original.

La advertencia inicial, lanzada a principios de este mes, declaró que cualquier venta o transferencia de acciones de Anthropic a través de las plataformas nombradas sería nula y no reconocida en los libros de la empresa. Se aplicaba a tanto acciones preferentes como comunes y marcó la primera vez que una startup de inteligencia artificial importante identificó públicamente plataformas específicas como prohibidas.

Los inversores reaccionaron con fuerza. Los fondos cotizados en bolsa que comercializaban exposición a las acciones de Anthropic vieron caer sus precios, los corredores de valores privados se apresuraron a reevaluar sus posiciones y los accionistas que compraron a través de las plataformas enumeradas se quedaron inciertos sobre la validez legal de sus tenencias.

Sim Desai, director ejecutivo de Hiive, se opuso en LinkedIn, afirmando que su plataforma no facilita la transferencia de acciones sin la aprobación de la empresa. Después de que se eliminó el nombre de Hiive, Desai dijo que la publicación original había causado confusión y dañado la reputación de su empresa, y agregó que Anthropic no se había acercado a Hiive antes de emitir la postura agresiva.

Tanto Anthropic como su rival OpenAI incorporan restricciones de transferencia en los acuerdos de accionistas, una cláusula que muchos compradores pasaron por alto mientras perseguían la exposición a las empresas de inteligencia artificial pre-IPO. La advertencia convirtió el lenguaje contractual ordinario en un evento que movió el mercado.

La actividad del mercado secundario alrededor de Anthropic ya había alcanzado un punto febril. En abril, las acciones se negociaban a una valoración implícita de $1 billón, impulsada por un aumento en los ingresos recurrentes anuales de $9 mil millones a $30 mil millones en un solo trimestre. Los vendedores incluso publicaron etiquetas de precios que sugerían un valor implícito de $1,15 billones.

El mismo día de la advertencia revisada, Anthropic anunció una ronda de financiación de $65 mil millones que valúa a la empresa en $965 mil millones, eclipsando temporalmente la capitalización de mercado de OpenAI. La ronda sigue a una Serie G que cerró a $380 mil millones en febrero, posicionando la nueva valoración entre los precios anteriores del mercado privado y la estimación del mercado secundario de $1 billón.

El liderazgo de Anthropic enfrenta una paradoja. La empresa necesita liquidez en el mercado secundario para atraer y retener a empleados cuya compensación incluye acciones, pero también busca controlar quién negocia sus acciones para preservar la gobernanza, cumplir con las regulaciones de valores y administrar su tabla de capital antes de una posible oferta pública. La advertencia original, argumentan los críticos, se excedió y dañó a plataformas legítimas.

Fuentes indican que la empresa ya está en discusiones tempranas para una IPO con Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan Stanley, apuntando a una posible lista tan pronto como octubre. Controlar el mercado secundario se considera un requisito previo para un debut público limpio.

Anthropic se negó a comentar a Bloomberg, y las cuatro plataformas que siguen en la lista no han emitido declaraciones públicas. Los inversores que compraron acciones a través de las plataformas eliminadas ahora tienen claridad, mientras que aquellos que utilizaron las cuatro restantes aún enfrentan incertidumbre.

Este artículo fue escrito con la asistencia de IA.
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