Anthropic emitiu um aviso revisado na quinta-feira, reduzindo a lista de plataformas de mercado secundário que considera não autorizadas de oito para quatro. O aviso atualizado inclui Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama e Upmarket, enquanto remove os nomes de várias empresas de alto perfil, incluindo Hiive, que haviam sido citadas no comunicado original.

O aviso inicial, divulgado no início do mês, declarou que qualquer venda ou transferência de ações da Anthropic por meio das plataformas nomeadas seria considerada nula e não reconhecida nos livros da empresa. Isso se aplicou a ambas as ações preferenciais e comuns e marcou a primeira vez que uma grande startup de inteligência artificial identificou publicamente plataformas específicas como proibidas.

Os investidores reagiram fortemente. Fundos negociados publicamente que comercializavam exposição às ações da Anthropic viram seus preços caírem, corretores privados se apressaram a reavaliar suas posições e acionistas que compraram por meio das plataformas listadas ficaram incertos sobre a legitimidade de suas participações.

Sim Desai, CEO da Hiive, reagiu no LinkedIn, afirmando que sua plataforma não facilita a transferência de ações sem a aprovação da empresa. Após o nome da Hiive ser removido, Desai disse que o post original havia causado confusão e danificado a reputação de sua empresa, acrescentando que a Anthropic não havia se aproximado da Hiive antes de emitir a postura agressiva.

Tanto a Anthropic quanto sua rival OpenAI incorporam restrições de transferência em acordos de acionistas, uma cláusula que muitos compradores ignoraram enquanto perseguiram exposição a empresas de IA pré-IPO. O aviso transformou a linguagem contratual comum em um evento que moveu o mercado.

A atividade de mercado secundário em torno da Anthropic já havia atingido um ponto febril. Em abril, as ações estavam sendo negociadas a uma valorização implícita de US$ 1 trilhão, impulsionada por um aumento na receita recorrente anual de US$ 9 bilhões para US$ 30 bilhões em um único trimestre. Vendedores estavam até postando preços que sugeriam uma valorização implícita de US$ 1,15 trilhão.

No mesmo dia em que o aviso revisado foi emitido, a Anthropic anunciou uma rodada de financiamento de US$ 65 bilhões que valoriza a empresa em US$ 965 bilhões, temporariamente eclipsando a capitalização de mercado da OpenAI. A rodada segue uma Serie G que foi fechada em US$ 380 bilhões em fevereiro, posicionando a nova valorização entre os preços anteriores do mercado privado e a estimativa de US$ 1 trilhão do mercado secundário.

A liderança da Anthropic enfrenta um paradoxo. A empresa precisa de liquidez no mercado secundário para atrair e reter funcionários cuja remuneração inclui ações, mas também busca controlar quem negocia suas ações para preservar a governança, cumprir com as regulamentações de valores mobiliários e gerenciar sua tabela de capital antes de uma possível oferta pública. O aviso original, argumentam os críticos, ultrapassou os limites e prejudicou plataformas legítimas.

Fontes indicam que a empresa já está em discussões iniciais para uma IPO com Goldman Sachs, JPMorgan e Morgan Stanley, visando uma possível listagem já em outubro. Controlar o mercado secundário é visto como um pré-requisito para um debut público limpo.

A Anthropic se recusou a comentar com o Bloomberg, e as quatro plataformas que permanecem na lista ainda não emitiram declarações públicas. Investidores que compraram ações por meio das plataformas removidas agora têm clareza, enquanto aqueles que usaram as quatro plataformas restantes ainda enfrentam incertezas.

Este artigo foi escrito com a assistência de IA.
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