A pesar de la enorme inversión y del bombo generalizado, la inteligencia artificial no ha generado ningún beneficio financiero medible para las empresas estadounidenses fuera del sector tecnológico, según un análisis del economista jefe de Apollo. El análisis, que se basa en datos de Bloomberg y Macrobond, concluye que las ganancias están concentradas en un puñado de compañías.

¿Están las ganancias de la IA concentradas en las grandes tecnológicas?

Los ingresos por trabajador están aumentando en las Magnificent Seven, el grupo de megaempresas tecnológicas. En las otras 493 empresas del S&P 500, se mantienen estancados. Los márgenes de ganancia siguen la misma división. Los gráficos del análisis están ajustados por inflación hasta el cuarto trimestre de 2019.

¿Está la IA impulsando el crecimiento de la productividad?

El análisis también no encuentra señales de que la IA esté impulsando el crecimiento de la productividad. Mide la productividad total de los factores utilizando una serie ajustada por utilización de la Reserva Federal de San Francisco, ajustada por los cambios cíclicos en la intensidad con que se usan los factores de producción.

Las empresas respaldadas por capital de riesgo están gastando cada vez más en tokens de IA, pero el análisis señala que la economía empresarial convencional de Estados Unidos no necesita los modelos más recientes y no está dispuesta a pagar por ellos. Los datos de gasto del análisis se basan en el Ramp AI Index, e incluyen comentarios de Ara Kharazian, economista jefe de Ramp, presentes en el material de origen.

Ese retroceso tiene consecuencias en la forma en que las empresas ven la tecnología. Muchas firmas convencionales ya no consideran el gasto en tokens como un motor de crecimiento. En cambio, cada vez más se trata como un centro de costos que lastra los márgenes. Hasta que la IA agéntica y el gasto en tokens se extiendan más allá de una pequeña parte de la economía, según el análisis, los efectos macroeconómicos de la IA seguirán siendo muy limitados.

La pregunta de fondo es si las empresas pueden convertir modelos cada vez más baratos y comoditizados en mayor crecimiento de ingresos y márgenes más sólidos. El análisis es escéptico de que esto sea fácil. Sostiene que la IA puede ser una calculadora poderosa, pero que la inteligencia empresarial es en gran medida juicio. El juicio depende del contexto, y la respuesta puede cambiar según la persona o el modelo al que se le pregunte.

El análisis también señala límites que el software por sí solo quizá no pueda superar. La IA no comprende la responsabilidad, la confianza, la cultura, las reglas no escritas, las disyuntivas éticas ni la equidad, afirma. Esos factores moldean el riesgo reputacional, y el riesgo reputacional, sostiene el análisis, es en última instancia lo que impulsa el crecimiento de los ingresos y los márgenes de ganancia.

En síntesis, según el análisis, el panorama de la IA lo definirán las 493 empresas del S&P, no las Mag 7. Hasta ahora, afirma, no hay evidencia de que el crecimiento de los ingresos o los márgenes estén mejorando fuera del sector tecnológico.

Questo articolo è stato scritto con l'assistenza dell'IA.
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