Anthropic quiere que los inversionistas crean en un futuro que la mayoría de ellos apenas puede imaginar. El prospecto S-1 de 335 páginas de la empresa de inteligencia artificial, presentado el lunes, pide a los posibles accionistas que den un salto de fe, y lo dice en términos claros en una carta al inicio del documento.

Los fundadores instan a los compradores “a no pensar en su compra en términos puramente transaccionales”. Describen la marcha hacia la IA avanzada como “uno de los momentos fundamentales de la historia humana” y prometen “dar paso a una era de milagros”. Unas páginas más adelante, el mismo documento expone el otro lado de la apuesta. Si las cosas salen mal, dice la empresa, las consecuencias podrían ser desastrosas, y menciona la posibilidad de un riesgo “existencial” para la humanidad.

¿Qué dice la solicitud de OPI de Anthropic sobre el riesgo?

El documento es extenso, y gran parte de su longitud proviene de las advertencias de riesgo. Los factores de riesgo por sí solos ocupan 94 páginas. Entre ellos hay preocupaciones de que los modelos podrían “comportarse de maneras que ningún usuario o desarrollador pretendió”, lo que podría derivar en incidentes “catastróficos” que toda la industria de seguros no podría asegurar.

Jay R. Ritter, profesor de la Warrington College of Business de la Universidad de Florida, ha estudiado solicitudes de OPI durante años. Afirmó que este enfoque contrasta marcadamente con el de las ofertas tecnológicas anteriores. Apple Computer salió a bolsa en 1980 con un prospecto de 47 páginas que no incluía factores de riesgo. “Si lo revisas, es increíblemente sencillo”, dijo Ritter. La solicitud de Facebook, que hoy es un referente en divulgación corporativa, tuvo 200 páginas, con 22 de factores de riesgo. Su CEO, Mark Zuckerberg, usó su carta a los inversionistas para exponer una filosofía que llamó “The Hacker Way”.

Ritter afirmó que el volumen puede jugar en contra de los lectores. “Un problema de esta hinchazón es que cada vez es más difícil encontrar las pepitas de lo que es importante”, dijo. “Sabe, no sé si usted es como yo, pero entre más largo es, menos ganas tengo de leerlo”.

Los fundadores de Anthropic sostienen que la franqueza es deliberada. En la carta describen su enfoque como una estrategia de “anti-venta”, diseñada para atraer a inversionistas de largo plazo que compartan la visión de la empresa y no a quienes persiguen una ganancia rápida. Escriben que es “muy peligroso que las personas compren las acciones de su empresa con base en expectativas que usted no puede cumplir”. El documento también incluye un lenguaje que suena a una confesión. La empresa dice que “podría realizar inversiones futuras que parezcan irresponsablemente grandes”, y que el trabajo de seguridad “podría llevarnos a limitar o retrasar la desactivación de modelos más antiguos”.

El pasaje más contundente aparece en la página 46. La empresa reconoce que dentro de la organización, así como entre investigadores externos, reguladores y responsables de políticas, se han planteado inquietudes de que, sin salvaguardas adecuadas, los modelos avanzados podrían “representar riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad”. El documento agrega que ampliar sus modelos y casos de uso podría aumentar aún más el riesgo de que causen daño.

Estas advertencias conviven con una empresa cuyos líderes han hablado abiertamente de los peligros de la IA. El CEO Dario Amodei ha dicho que existe hasta un 25 por ciento de probabilidad de que el desarrollo adicional de la IA lleve a la extinción humana. El S-1 presenta la misión de la empresa como un compromiso con la construcción de tecnología segura y protegida. Anthropic planea salir a bolsa como una corporación de beneficio público, lo que significa que debe sopesar una misión social junto con los intereses de los accionistas. Las C-corporations tradicionales están, en general, obligadas a maximizar el valor para los accionistas.

El documento también presenta lo que llama “IA poderosa”, un término para sistemas futuros hipotéticos que superan la inteligencia colectiva humana, como algo inevitable. La carta dice que los líderes de la empresa tienen “una convicción sincera de que la exponencialidad de la IA generará tanto valor” que superará los sacrificios económicos a corto plazo hechos en busca de la misión.

Las cifras son menos expansivas que la retórica. El documento omite los resultados del tercer trimestre, que según Ritter son cruciales para juzgar la rentabilidad. Anthropic reportó un crecimiento explosivo de sus ingresos en el segundo trimestre, pero ese periodo también coincidió con un auge del “tokenmaxxing”, que podría haber inflado las ventas. Algunos directivos corporativos han advertido que los costos de la IA se están saliendo de control. Las pérdidas operativas de Anthropic se redujeron en el segundo trimestre. El S-1 también revela cientos de miles de millones de dólares en obligaciones financieras vinculadas a la adquisición de la capacidad de cómputo que, según dice, necesita. La empresa afirmó que comenzará a construir su propia infraestructura de centros de datos, un movimiento costoso que reduciría sus utilidades.

Ritter espera que Anthropic publique las cifras del tercer trimestre a medida que se acerque una fecha para su OPI. También señaló que “nadie sabe” qué pasará una vez que una empresa salga a bolsa, incluida la propia empresa.

La comparación con WeWork, que fue objeto de burla por su lenguaje grandilocuente en su solicitud de 2019, es fácil de hacer. Ritter afirmó que las situaciones son diferentes. WeWork, a su juicio, era “una empresa inmobiliaria que perdía dinero y se hacía pasar por una empresa tecnológica con una valoración ridículamente alta”. También señaló que Apple pasó sus primeros 22 años como una mala inversión, y que “tuvo un desempeño muy inferior al del mercado” en sus primeros tres años, antes de convertirse en una de las empresas más valiosas del mundo.

¿Es rentable Anthropic?

Anthropic no evita la pregunta sobre la rentabilidad. En la página 63, el documento advierte: “Hemos tenido un historial de pérdidas netas y es posible que no generemos ingresos suficientes para alcanzar o sostener la rentabilidad en el futuro”.

El documento deja claro que comprar las acciones es una apuesta sobre una tecnología cuyo resultado nadie puede predecir. Si los inversionistas la ven como un milagro o como un riesgo dependerá de cuánto confíen en las personas que hacen la promesa.

Questo articolo è stato scritto con l'assistenza dell'IA.
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