O SoftBank Group Corp. está novamente procurando por emprestadores para um empréstimo de $10 bilhões garantido por sua participação na OpenAI, informou o Bloomberg na sexta-feira. A financiamento seria feito ao lado de um empréstimo de margem semelhante que foi fechado em 6 de agosto, marcando o segundo empréstimo desse tipo em apenas algumas semanas.

O pedido mais recente decorre de uma iniciativa mais ampla para substituir uma facilidade de ponte de $40 bilhões não garantida que o SoftBank assinou em março. Essa facilidade de ponte, destinada a financiar os compromissos do grupo com a OpenAI, deve ser paga ou refinanciada até março de 2027. Com mais de $60 bilhões já comprometidos com a OpenAI e infraestrutura de inteligência artificial relacionada, o conglomerado precisa de capital de longo prazo para manter a exposição em um patamar sustentável.

A primeira tentativa do SoftBank de obter um empréstimo duradouro começou em abril, quando abordou emprestadores para um empréstimo de margem de $10 bilhões garantido por suas ações na OpenAI. A avaliação de uma participação em uma empresa privada provou ser difícil; não houve consenso sobre o valor do colateral. Em maio, o objetivo foi reduzido para $6 bilhões, mas o negócio foi interrompido.

Em julho, o SoftBank reviveu o pedido de $10 bilhões após oferecer uma garantia corporativa que dá aos emprestadores o direito de recorrer à empresa-mãe se as ações prometidas não atenderem às expectativas. A Reuters observou que a garantia desbloqueou o negócio. Quatro meses após a abordagem inicial, o Bloomberg confirmou o fechamento do empréstimo em 6 de agosto, descrevendo a estrutura como "materialmente mais amigável aos emprestadores" do que a proposta original.

Apenas algumas semanas depois, a máquina de financiamento continuou em movimento. Em 26 de agosto, o Bloomberg informou que o SoftBank estava considerando uma venda de títulos de até $20 bilhões para refinanciar o empréstimo da OpenAI. Dois dias depois, a publicação citou um relatório do segundo empréstimo de $10 bilhões, sugerindo que o grupo está empilhando vários instrumentos para gerenciar sua carga de dívida.

O SoftBank também aproveitou investidores minoristas japoneses, vendendo um recorde de $6,3 bilhões em títulos no início do ano para fortalecer seu balanço patrimonial quando a apetite institucional diminuiu. O lado de ações foi perdoável; o rally de inteligência artificial impulsionou o SoftBank além da Toyota como a empresa listada mais valiosa do Japão, dando aos acionistas uma maior tolerância à alavancagem ligada à posição da OpenAI.

O próprio arquivo da OpenAI com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em junho sugere uma futura lista pública, o que forneceria um preço de mercado para as ações que o SoftBank continua a prometer. Até que um preço seja estabelecido, os emprestadores estão basicamente apostando em uma avaliação interna que existe apenas no papel.

Apesar da enxurrada de atividades, o SoftBank não emitiu um comentário público sobre o pedido de empréstimo mais recente, nem confirmou os emprestadores, termos ou cronograma. O próximo ponto fixo na saga é o prazo de março de 2027 para a facilidade de ponte original, sublinhando a urgência de encontrar financiamento permanente para as apostas do grupo em inteligência artificial.

This article was written with the assistance of AI.
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