Por que o Nasdaq caiu 5,5% na quinta-feira?

O índice Nasdaq Composite caiu 5,5% na quinta-feira, sua maior queda em um único dia desde a venda do 'Dia da Libertação' em abril de 2025, já que investidores se desfizeram de ações de tecnologia por temerem que a vitória democrata expressiva nas eleições de meio de mandato desacelerasse a expansão da infraestrutura de inteligência artificial.

O índice, com forte peso de empresas de tecnologia, agora está em zona de correção, com queda de quase 12% em relação ao seu fechamento recorde de 6 de outubro. Uma correção é geralmente definida como uma queda de 10% a partir de um pico recente. O Nasdaq 100, que acompanha os maiores nomes do índice mais amplo, caiu 6,4%, apagando US$ 2,5 trilhões em valor de mercado.

Foi o segundo dia consecutivo de vendas em ações de IA e a quinta vez desde meados de outubro que o Nasdaq Composite caiu mais de 500 pontos. A aposta em IA, que vinha em alta há meses, tem sido alvo de escrutínio crescente nas últimas semanas.

Michael O'Rourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading em Stamford, Connecticut, disse que os resultados das eleições apontaram para um risco claro. "O grande resultado eleitoral, especialmente com os democratas vencendo muitos governos estaduais, é que a desaceleração da expansão de data centers é o tema central que deve se manter", disse ele.

Como os resultados das eleições de meio de mandato afetam a expansão de data centers?

Os investidores também avaliam a resistência local que os data centers têm enfrentado. Alguns analistas afirmaram que o mercado não precificou totalmente os custos que essas instalações impõem às comunidades. Bruce Zaro, diretor-gerente da Granite Wealth Management em Plymouth, Massachusetts, disse esperar forte oposição. "Vai haver muita oposição a esses data centers localizados no quintal de alguém, pressionando a rede elétrica e os sistemas de água", afirmou. "Embora já existam vários data centers aprovados, ainda há muitos a serem licenciados."

Analistas do UBS estimaram que cerca de 30% da expansão prevista da capacidade de data centers nos EUA em 2028 podem estar em risco por possíveis paralisações nas obras. Essa é uma preocupação séria para um setor cujo crescimento depende da construção rápida de novas instalações.

Quais ações de IA e de chips caíram mais?

O setor de chips foi o mais atingido. O índice Philadelphia SE Semiconductor caiu 12%, para seu menor nível em mais de seis meses. A Nvidia perdeu 9%, e a Advanced Micro Devices desabou 17%. O medidor de medo de Wall Street, o índice VIX, que mede as oscilações de preço esperadas, registrou seu maior aumento desde dezembro de 2024.

Os hiperescaladores, grandes operadores de nuvem que haviam resistido durante a venda de IA de quarta-feira, não escaparam na quinta-feira. Amazon.com e Alphabet recuaram 2,2% cada. A Microsoft caiu 3,6%, e a empresa está endurecendo a supervisão de alguns projetos de data centers da Nebius, IREN e Nscale, informou a Bloomberg News.

As chamadas neocloud, empresas que alugam capacidade computacional para trabalhos de IA, estiveram entre as de pior desempenho. A CoreWeave, que se tornou um termômetro da ansiedade dos investidores com os altos gastos e endividamento em IA, caiu 10%. Os spreads de seus swaps de inadimplência de crédito de cinco anos, que medem a expectativa do mercado de um possível calote, ampliaram-se para um recorde de 1.267,9 pontos-base, segundo dados da S&P Global Market Intelligence. A Nebius caiu 15%. As ações das duas empresas já recuaram pela metade ou mais desde que o Nasdaq Composite atingiu seu recorde em 6 de outubro.

As operadoras de data centers Applied Digital, Cipher Digital e IREN despencaram mais de 14% cada. A fraqueza se espalhou para empresas de energia e fornecedoras de equipamentos ligadas à expansão. A GE Vernova caiu 7,4%, e a Constellation Energy recuou 2,5%.

Ted Parkhill, fundador e diretor-executivo da Incline Investment Management, disse que o mercado mudou seu foco. "O mercado está passando da promessa da IA para o preço da IA", afirmou. Ele acrescentou que a IA será transformadora no longo prazo, mas que nem todas as ações ligadas à IA estão precificadas corretamente neste momento. "Vai haver muita turbulência."

Alguns analistas questionaram se a dimensão da venda poderia afetar o cronograma da aguardada oferta pública inicial da Anthropic, prevista para este outono. Um adiamento poderia amplificar o sentimento negativo, disseram.

Os mercados asiáticos devem sentir a pressão em seguida. Muitos analistas esperavam novas vendas já nas sessões de sexta-feira na Ásia. O Nikkei, do Japão, e o Kospi, da Coreia do Sul, subiram mais de 20% neste ano, mas ambos caíram acentuadamente após a debandada de quarta-feira nas ações de data centers.

Este artigo foi escrito com a assistência de IA.
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