Nscale le ha dicho a los reguladores estadounidenses que necesitará más dinero para seguir creciendo. La empresa británica de nube de IA hizo la advertencia en un prospecto de OPI enmendado presentado el jueves, antes de su debut bursátil planeado. El documento muestra una compañía que se expande rápidamente, se endeuda mucho y depende de su proveedor de chips y accionista, Nvidia.

¿Cuánta deuda tiene Nscale?

La deuda total de Nscale ascendió a 5.500 millones de dólares el 30 de septiembre, según cifras preliminares incluidas en el documento. Es un salto pronunciado desde los 78,9 millones de dólares a finales de 2025. A finales de junio, la deuda era de 137,4 millones de dólares, informó Bloomberg. “Necesitaremos capital adicional para financiar nuestro negocio y respaldar nuestro crecimiento”, escribió la compañía.

Los ingresos suben, las pérdidas se amplían

Nscale espera ingresos de 307,5 millones de dólares para los primeros nueve meses de 2026, frente a 21,3 millones de dólares un año antes. La compañía también reportó una pérdida neta de 1.690 millones de dólares para el período, frente a 433,3 millones de dólares en 2025. Nscale advirtió que las cifras son preliminares y podrían cambiar.

Solo en el primer semestre del año, la empresa perdió 1.020 millones de dólares con ingresos de 140,6 millones de dólares. Su cartera de pedidos ha crecido aún más rápido. En la fecha de la presentación, Nscale tenía unos 6.400 millones de dólares en contratos activos y 105.800 millones de dólares en contratos activos y firmados. A finales de 2025, esas cifras eran de 500 millones y 38.000 millones de dólares, respectivamente.

Un papel más grande para Nvidia

¿Por qué Nscale depende de Nvidia?

El documento muestra que Nscale se apoya cada vez más en Nvidia, que es a la vez accionista y proveedor de chips. Nvidia comprometió 2.000 millones de dólares de los más de 3.000 millones en financiamiento convertible que Nscale acordó en septiembre, informó Bloomberg. La primera presentación revelaba solo 1.000 millones de dólares, la cifra que TNW reportó para la ronda previa a la OPI de la empresa.

Nscale también reconoció los límites de esa relación. Según Bloomberg, la compañía escribió que Nvidia no está obligada a “darnos asignación prioritaria, precios preferenciales o acceso anticipado a nuevos productos”.

La presentación se conoció el mismo día en que Jensen Huang renunció como director ejecutivo de Nvidia. The Information reportó que los inversionistas de riesgo y los fundadores esperan que Nvidia frene sus acuerdos. El medio señaló que los negocios de Nscale y Firmus dependen de que Nvidia mantenga su ritmo de inversión.

El contrato con Anthropic

¿Cuánto vale el contrato de cómputo con Anthropic?

Anthropic es el cliente más grande de Nscale. El documento indica que el contrato de cómputo de seis años vale hasta unos 44.600 millones de dólares. Abarca 460 megavatios en un campus en Monarch, Virginia Occidental, cuyas operaciones comenzarían a finales de 2027, informó Bloomberg.

Construir ese campus requerirá mucho dinero. Según Bloomberg, Nscale ya ha comprometido unos 1.000 millones de dólares en el sitio y necesita al menos 30.000 millones de dólares adicionales. Además, deberá recaudar nuevos fondos sustanciales para comprar equipos de Nvidia para los edificios de Anthropic, o enfrentar sanciones. Anthropic puede terminar el contrato si Nscale no logra asegurar financiamiento o no cumple con los plazos.

“No puede haber garantía de que obtendremos capital adicional cuando sea necesario o en términos aceptables”, afirmó Nscale en el documento, según Bloomberg. Nvidia ha estado en conversaciones para garantizar deuda del sitio de Anthropic. Según el documento, Anthropic y Nscale tienen ahora 60 días para negociar un acuerdo para un segundo edificio en Monarch.

Nscale planea cotizar en la Bolsa de Nueva York con el símbolo NSCL. Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan Stanley lideran la oferta. El documento aún no indica un rango de precios ni cuánto pretende recaudar la compañía.

Cet article a été rédigé avec l'assistance de l'IA.
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